Quartalszahlen

Singulus: SpaceX bestellt eine Solarlinie im Wert von drei Vierteln eines Jahresumsatzes

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Der Anlagenbauer aus Alzenau liefert SpaceX eine schlüsselfertige Fertigungslinie für Heterojunction-Solarzellen für mehr als 60 Mio. Euro. Nach neun Monaten schreibt Singulus wieder einen operativen Gewinn, hängt aber zunehmend an einem Partner, der zugleich Kunde, Kreditgeber und möglicher Großaktionär ist.

Aus der Redaktion · 11. November 2026, 11:30 Uhr · 4 Min. Lesezeit

Vom Sanierungsfall zum Zulieferer von SpaceX

Wer Singulus noch aus der Zeit kennt, als das Unternehmen aus Alzenau in Unterfranken Maschinen für CDs, DVDs und Blu-ray-Discs baute, reibt sich in dieser Woche die Augen. Der Anlagenbauer liefert SpaceX eine schlüsselfertige Produktionslinie für Heterojunction-Solarzellen, eine besonders effiziente Zelltechnik. Das Auftragsvolumen liegt über 60 Millionen Euro und entspricht damit rund drei Vierteln des Umsatzes, den Singulus für das ganze Jahr 2026 erwartet. Die erste Linie soll im ersten Halbjahr 2027 ausgeliefert werden, weitere sind im Rahmen einer strategischen Partnerschaft vorgesehen.

SpaceX braucht die Zellen für seine Satelliten. Der Konzern baut seine Fertigung im texanischen Bastrop aus und will dort langfristig Solarzellen in einer Größenordnung von über 100 Gigawatt herstellen. Wie viel davon auf Anlagen aus Alzenau entfällt, ist offen. Die erste Linie hat nach Angaben des Managements eine Kapazität im dreistelligen Megawattbereich, über eine größere Skalierung dürfte eher 2028 entschieden werden.

An der Börse wurde der Auftrag am Dienstagabend bekannt. Schon im nachbörslichen Handel stieg die Aktie um mehr als ein Drittel. Am Mittwoch kletterte sie auf Xetra zeitweise bis knapp 24 Euro und stand am späten Vormittag bei 21,70 Euro, 71 % über dem Schlusskurs vom Dienstag. Binnen fünf Handelstagen hat sich der Kurs damit fast verdoppelt, Anfang Januar hatte die Aktie noch 1,41 Euro gekostet. Der Börsenwert liegt bei rund 200 Millionen Euro.

Die Zahlen im Überblick

Die Neun-Monats-Zahlen gehen neben dem Auftrag fast unter, dabei markieren sie eine Wende. Der Umsatz wächst um gut ein Drittel, und das Ergebnis vor Zinsen und Steuern dreht ins Plus. Die Bruttomarge ist allerdings geschönt: Sie enthält Erlöse aus stornierten Verträgen und den Verkauf einer Lizenz zu Jahresbeginn. Für das Gesamtjahr bestätigt Singulus einen Umsatz von mehr als 80 Millionen Euro und ein Ebit im niedrigen einstelligen Millionenbereich. Eine Dividende zahlt das Unternehmen nicht.

Ein Partner mit drei Rollen

Der Auftrag ist das sichtbare Ende einer Beziehung, die im März begann. Damals gab SpaceX Singulus einen Kredit, mit dem eine alte Anleihe und Bankschulden abgelöst wurden, und zeichnete eine Wandelanleihe über 3,6 Millionen Euro. Sie lässt sich in bis zu 1,8 Millionen neue Aktien tauschen, rund ein Fünftel des heutigen Grundkapitals, zu einem Preis von knapp 2 Euro je Aktie. Beim aktuellen Kurs wären diese Aktien rund das Zehnfache wert. Im Oktober folgte ein nachrangiges, besichertes Darlehen über 22,8 Millionen Euro, mit dem Singulus die Schulden bei Triumph ablöste, einer Tochter des chinesischen Staatskonzerns CNBM. Deren Aktienpaket von 16,75 % ging an eine Gesellschaft, die dem Firmengründer Roland Lacher zugerechnet wird.

Für Singulus ist das eine Rettung und ein Risiko zugleich. Die Bilanz ist entschuldet bei den Banken, hängt jetzt aber an einem einzigen Geldgeber, der auch der wichtigste Kunde ist. Die freien Mittel lagen Ende September bei 11,7 Millionen Euro, ein Teil davon ist für Bankgarantien auf Kundenanzahlungen gebunden. Eine komplexe Linie dieser Größe termingerecht und mit Gewinn zu liefern, ist für ein Unternehmen dieser Größe eine Bewährungsprobe. Dazu kommt ein Wechsel an der Spitze: Vorstand Markus Ehret, seit über 16 Jahren im Amt, verlässt das Unternehmen zum Jahresende, ein Nachfolger ist noch nicht benannt.

Das Management sieht Singulus als Spezialisten für Prozesstechnik, der Vakuumbeschichtung, Nasschemie und Wärmebehandlung aus einer Hand anbietet. Neben Heterojunction setzt es auf Perowskit-Zellen, Halbleiter und Medizintechnik, ältere Dünnschicht-Solargeschäfte laufen aus. Die wenigen Analysten, die die Aktie beobachten, hatten ihre Kursziele vor dem Sprung deutlich unter dem heutigen Kurs angesetzt. Der Markt bewertet jetzt vor allem die Hoffnung auf weitere Linien, die noch nicht bestellt sind.

Dieser Beitrag fasst die Berichterstattung der genannten Quellen in eigenen Worten zusammen. Alle Angaben ohne Gewähr. Keine Anlageberatung.

Hinweis: Dieser Text dient der allgemeinen Information und ist weder Anlage-, Steuer- noch Rechtsberatung. Kapitalanlagen sind mit Risiken verbunden, bis hin zum Totalverlust.